三天三大利好!中梁获中信里昂强烈“买入”评级

编辑:房企资讯

2020-03-26

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来源:房企资讯

  三天三大利好,中梁控股资本市场喜报频传!


  3月23日
  长城嘉信-中梁地产购房尾款资产支持专项计划获深交所受理;
  3月24日
  “东亚前海-联易融-蕴势供应链金融1-N期资产支持专项计划”成功取得深圳证券交易所无异议函;
  3月25日
  据中信里昂发布的研报显示,中梁控股(2772.HK)快速增长和高股息收益率是行业首选,首次覆盖给予强烈“买入”评级,目标价8.60港元。
  中信里昂表示,中梁是国内发展较快的房地产开发商,2016-2019年度合约销售金额复合增长率达100%,成为国内排名19的大型开发商。2019年中梁合约销售金额超过1500亿元,在此基础上,预计2018-2021年公司的核心利润复合增长率达46%。
  销售的稳步增长离不开精准的战略布局。一直以来,中梁坚持全国化发展布局,并紧跟市场变化调整土地结构。前几年,受益于三四线城市的政策红利,中梁获得了跨越式发展。2018年下半年以来,随着三四线城市政策的调整,中梁及时将重心调整至重点二三线城市,2019年二线城市新增土储占比超过50%。
  全国化均衡布局,加上灵活的定价和周转策略,将有助于中梁降低区域经济风险并保持企业规模的持续提升。在保持较快增长的同时,中梁在财务方面也把控良好。据未经审核的数据显示,截至2019年底,中梁在手现金为260亿元,远超一年内到期的债务总额,现金流状况良好。
  房地产属于资金密集型行业,多元化融资渠道有利于推动企业较快发展。中梁自2019年成功在港交所上市并打通境外融资渠道后,境内融资形式亦不断创新。3月23日,长城嘉信-中梁地产购房尾款资产支持专项计划获深交所受理,拟发行金额为3.4亿元;3月24日,“东亚前海-联易融-蕴势供应链金融1-N期资产支持专项计划”成功取得深圳证券交易所无异议函,采用储架发行模式,目标募集规模不超过20亿元。
  同三家国际信贷评级机构一样,中信里昂也认为中梁控股的资产负债状况良好。自2019年7月上市以来,中梁控股已被纳入恒生综合大中型股指数、恒生港股通指数。基于2020预测EPS的5.7倍,中信里昂得出中梁控股目标价8.60港元,较行业五年平均水平低一个标准差;较2020预测年底每股净资产21.10港元折让60%,并将公司列为行业首选。

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